フィスビルのベンチャービジネスに悪いニュースが到来したとしよう。請負業者は、ビルの建設には1年ではなく2年かかるとして、次のような支払計画を求めてきた。

1.手付金12万ドルを直ちに支払う（5万ドル相当の土地代の支払いにも今コミットする必要がある）。
2.1年後に10万ドルを中間払いとして支払う。
3.ビルの引わたしができる2年目の期末に最後の10万ドルを支払う

あなたの不動産アドバイザーは、完成が遅れるにもかかわらず、ビルは完成時には42万ドルの価値があるとしている。

以上によって、次の新しいキャッシュフロー予想の表ができる。

期日　　　　　　　　　ｔ＝0　　　　　　　　　　　　ｔ＝1　　　　　　　　　　　ｔ＝2
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
土地　　　　　　　　　-50,000
建設費用　　　　　-120,000　　　　　　　　　-100,000　　　　　　　-100,000　
ペイオフ　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　+420,000
合計　　　　　　　　C0=-170,000　　　C1＝-100,000　　　C2＝+320,000
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿

金利が5％であれば、純現在価値（NPV）は、次の通りとなる。

NPV＝C0+C1/1+r+C2/(1+ｒ)2
　　　＝-170,000-100,000/1.05+320,000/（1.05）2

幸いにも、あなたのオフィスビル事業についてのニュースはすべてが悪いものではなかった。請負業者は支払いの遅れに応じてくれたので、請負業者の手数料の現在価値は以前より小さくなる。これはペイおるの遅れの一部を相殺するものである。純現在価値は25,011ドルとなる。

現在価値
（0年目）　　　　　　　　　　　　　-170,000ドル
-100,000/1.05　　　　　　　　＝-95,238ドル
+320,000/1.052　　　　　　　＝+290,249ドル
合計＝純現在価値（NPV）＝+25,011ドル

純現在価値が正であるので、投資を進めるべきである。

飢えのような計算を行うためには、計算機のキーを2～3たたけばよいだけだ。しかしながら、現実の問題はもっとずっと複雑であり、財務担当者が現在価値の計算をするためには特別にプログラムされた財務計算用の計算機に使ったり、パーソナル・コンピュータでスプレッドシートを扱うプログラムを利用したりすることが普通である。